港證監：香港上市同股不同權有可能
11月8日，香港證監會(下稱港證監)行政總裁歐達禮(Ashley Alder)表示，近幾年上市公司收到的投訴顯著增加，正在損害香港“蓬勃發展的”IPO市場。已經存在的問題包括公司估值過高，持股過度集中，部分公司IPO后成交量急速下降。
在今日舉行的“第七屆泛亞監管峰會”上，歐達禮還提到，隨著港證監對上市公司治理、披露事宜、內幕交易及市場操縱問題的審查力度加大，過去五年受審案件增加一倍以上，正式啟動訴訟程序的案件也上升逾50%。歐達禮認為，有必要確保上市審批程序具效率、透明度及可信性。
智通財經了解到，6月份，港證監公布了一份改革上市監管流程的咨詢文件，建議設立兩個新的委員會來決定有爭議的上市個案。就市場有聲音支持保留成立上市政策委員會(LPC)，歐達禮今日表示，若成立LPC，港交所及港證監可以一起討論有關上市政策事宜，處理應該會較好。上市監管架構咨詢文件將于11月18日結束咨詢。
他稱，市場近年變化較大大，港證監未能有效監管內地在港上市公司，這情況在滬港通推出后更復雜。他認為，必須要有適當的監管去迎接2016年及以后的市場環境，而非停留在1998年時候的監管。
不過，香港上市公司商會回應稱，問題在于上市政策委員會(LPC)的構成、人選、專業水平和市場知識。新架構下的 LPC，成員大部分都由港證監主導，港證監的表態有絕對影響力。上市公司商會認為，只要改善現行港證監和港交所的溝通機制和加強雙方合作性，一樣可以達到加強效率的效果。上市公司商會重申，港證監咨詢文件提出的改革，將不利于建立一套能配合金融創新發展的監管制度。
對于市場近日重提阿里巴巴放棄香港而赴美上市，歐達禮表示不會評論個別事件，但提到，港證監不認為，某種形式同股不同權架構(WVR)是完全不能在香港出現，但和美國一樣，必須要有適當的投資者保障。
阿里巴巴2014年赴紐約上市，籌資250億美元，是迄今為止世界上最大的IPO。而阿里巴巴之所以不在香港上市的原因是，港交所拒絕了阿里巴巴提出的“同股不同權結構”及“合伙人制度”，即阿里巴巴合伙人有權向股東大會提名一半以上的董事。（相關閱讀：香港創業板上市條件攻略）
事實上，去年6月，港交所提出的接納同股不同權公司上市的建議，但遭到港證監的反對。歐達禮表示，港證監只是認為該方案未完善，不應由港交所選擇什么企業適用“同股不同權”構架在香港上市，并非全盤反對。
歐達禮重申，不排除未來對容許同股不同權公司上市的議題的討論。
據了解，美國只有Facebook和谷歌等少部分企業擁有雙重股權架構，這些公司通常需受到諸如含到期日的落日條款、最低持股限制等相關監管。
阿里巴巴集團主席馬云上周接受媒體采訪時表示，香港現在的上市規則適合地產商、銀行、金融機構和傳統零售商，與初創企業以及新業務企業并不相關，必須進行改革，以保持金融中心的地位。馬云還透露，只要香港做好準備，會考慮讓持有支付寶的螞蟻金服赴港上市。
另外，歐達禮還指出，深港通正式開通后，預計南向投資將會逐步增加，內機和香港兩地監管機構將繼續加強合作，防范市場風險。
在今日舉行的“第七屆泛亞監管峰會”上，歐達禮還提到，隨著港證監對上市公司治理、披露事宜、內幕交易及市場操縱問題的審查力度加大，過去五年受審案件增加一倍以上，正式啟動訴訟程序的案件也上升逾50%。歐達禮認為，有必要確保上市審批程序具效率、透明度及可信性。
智通財經了解到，6月份，港證監公布了一份改革上市監管流程的咨詢文件，建議設立兩個新的委員會來決定有爭議的上市個案。就市場有聲音支持保留成立上市政策委員會(LPC)，歐達禮今日表示，若成立LPC，港交所及港證監可以一起討論有關上市政策事宜，處理應該會較好。上市監管架構咨詢文件將于11月18日結束咨詢。
他稱，市場近年變化較大大，港證監未能有效監管內地在港上市公司，這情況在滬港通推出后更復雜。他認為，必須要有適當的監管去迎接2016年及以后的市場環境，而非停留在1998年時候的監管。
不過，香港上市公司商會回應稱，問題在于上市政策委員會(LPC)的構成、人選、專業水平和市場知識。新架構下的 LPC，成員大部分都由港證監主導，港證監的表態有絕對影響力。上市公司商會認為，只要改善現行港證監和港交所的溝通機制和加強雙方合作性，一樣可以達到加強效率的效果。上市公司商會重申，港證監咨詢文件提出的改革，將不利于建立一套能配合金融創新發展的監管制度。
對于市場近日重提阿里巴巴放棄香港而赴美上市，歐達禮表示不會評論個別事件，但提到，港證監不認為，某種形式同股不同權架構(WVR)是完全不能在香港出現，但和美國一樣，必須要有適當的投資者保障。
阿里巴巴2014年赴紐約上市，籌資250億美元，是迄今為止世界上最大的IPO。而阿里巴巴之所以不在香港上市的原因是，港交所拒絕了阿里巴巴提出的“同股不同權結構”及“合伙人制度”，即阿里巴巴合伙人有權向股東大會提名一半以上的董事。（相關閱讀：香港創業板上市條件攻略）
事實上，去年6月，港交所提出的接納同股不同權公司上市的建議，但遭到港證監的反對。歐達禮表示，港證監只是認為該方案未完善，不應由港交所選擇什么企業適用“同股不同權”構架在香港上市，并非全盤反對。
歐達禮重申，不排除未來對容許同股不同權公司上市的議題的討論。
據了解，美國只有Facebook和谷歌等少部分企業擁有雙重股權架構，這些公司通常需受到諸如含到期日的落日條款、最低持股限制等相關監管。
阿里巴巴集團主席馬云上周接受媒體采訪時表示，香港現在的上市規則適合地產商、銀行、金融機構和傳統零售商，與初創企業以及新業務企業并不相關，必須進行改革，以保持金融中心的地位。馬云還透露，只要香港做好準備，會考慮讓持有支付寶的螞蟻金服赴港上市。
另外，歐達禮還指出，深港通正式開通后，預計南向投資將會逐步增加，內機和香港兩地監管機構將繼續加強合作，防范市場風險。
最后更新時間:2016-11-09 閱讀:265次分享本文
