李嘉誠遷冊開曼，引各界猜測

1月9日，香港首富李嘉誠宣布了震驚市場的重大重組方案：合并長實和和黃兩家企業，并成立兩家新的公司長江和記實業（長和）和長江實業地產（長地）。其中，長地將接管所有原集團地產項目，而把非地產項目并入長和。新成立的兩家公司都將注冊地由香港改為了開曼群島。

繼6月初完成“世紀重組”后，香港首富李嘉誠旗下的長和系內又有公司進行合并。9月8日下午，長和、長江基建及電能實業聯合發布公告，擬將長江基建及電能實業合并，合并后，電能實業將會退市。這意味著李嘉誠名下上市公司注冊地全部外遷。

李嘉誠表示，公司重組是為了釋放被低估的公司資產，在開曼注冊是為企業獲得更大財務彈性。

李嘉誠的遷冊交易還不止這一宗。2014年，李嘉誠宣布將電能實業的香港電燈分拆，后者當年單獨上市，成為香港最大IPO之一。香港電燈的注冊地同樣位于開曼群島。

 

對李嘉誠遷冊到開曼群島的猜測

由于李嘉誠新成立的兩家公司都將注冊地由香港改為了開曼群島，開曼群島素有“避稅天堂”之稱， 部分媒體所質疑遷冊開曼是否利于避稅，是否有資金撤離之嫌。
但是，對香港企業來說，非香港地區產生的利潤原則上不需要在香港納稅，因此一個香港的上市公司遷冊到開曼群島，避稅功能是很有限的。
就李嘉誠的長和系而言，從2010年開始，海外并購投資的趨勢不斷加強，以歐洲為重點投資對象在基建、電訊、能源等各個板塊全面開花，將公司遷冊至開曼群島將有助于進一步拓展海外并購項目。

長實、和黃管理層表示，新公司選擇在開曼群島注冊主要是出于重組的技術性考慮。由于此次重組交易額巨大，涉及分派新公司長地的實物股票，而根據香港有關法規，這對于在香港注冊的公司是不被允許的。

另外，香港注冊成立的公司，可分派的股息及股份須受制于可分派的盈利儲備，而香港公司條例規定，旗下控股公司的盈利、財務投資出售盈利都不列入盈利儲備，令財務彈性受阻，相反，開曼群島注冊及成立的公司不受此限。

還有哪些知名企業也在開曼注冊？

美國公司尤其是開曼群島上的常客。可口可樂、寶潔、英特爾、甲骨文等大型公司都在開曼注冊了子公司，并通過一系列復雜的財務路徑，將盈利轉移到這些子公司，從而規避高達35%的美國公司所得稅。

還有那些赴海外上市的中國企業，開曼群島也是一個重要的“落戶地”。從地產界的碧桂園、世茂地產 ，到體育品牌李寧、安踏、特步，再到阿里巴巴、百度、騰訊、奇虎360等互聯網巨頭，許多國人耳熟能詳的公司，都是開曼群島的注冊企業。

為什么選擇開曼？注冊開曼公司有哪些優勢？

開曼群島(Cayman Islands)是英國在西印度群島的一塊海外屬地，由大開曼、小開曼和開曼布拉克3個島嶼組成。開曼群島是為世人熟知的潛水勝地，也是世界第四大離岸金融中心。

“巨頭”聚集的避稅天堂
在開曼注冊公司，也就是俗稱的離岸公司，意味著你不需要在注冊地進行實質業務，而當地政府對這類公司沒有個人所得稅、公司所得稅、資本利得稅、不動產稅等稅收，只收取少量的年度管理費。開曼也與主要經濟大國簽署了避免雙重征稅條約，可以避免雙重征稅。

信息保密規定嚴格，有利于企業保持商業運行秘密
在開曼，對在本地注冊的國際商業公司都實行有利于保密的規定。其中包括無需出示經過審計的帳目報表或每年審計、允許發行不記名股票、不必擁有在本地活動記錄、不必向公司登記負責人透露董事名字、不必登記股東信息等等規定。寬松的法律環境以及對公司業務的高度保密，使離岸公司自身安全具備充分保障，極大減少了各種風險因素。當地法院甚至屢次阻止銀行向外國法院、政府提供客戶資料，給企業及其實際控制人提供了良好的隱蔽條件。年檢報告中無須披露公司董事和成員信息。2001年4月，開曼政府頒布了新規定，要求所有公司向注冊代理披露公司主要負責人、成員、受益人和授權人的信息。這個規定適用所有新公司，已注冊的公司必須在一定期限內提供有關信息。有關信息被視為商業機密，受《保密關系維護法》管轄。因此任何人如果披露該信息或試圖獲取該信息或通過非法途徑獲取了該信息，將觸犯刑律。

規避外匯管制，便于資本運作
因為開曼無外匯限制以及稅收中立的法規，能夠讓企業的國際交易中的資金流動更為靈活，十分合適那些希望擴大股東基數，或是準備國際并購的企業在此注冊。

海外上市融資的常用工具
以開曼群島作為公司注冊地在對沖基金、國際投行中都已成為常見金融工具。近幾年為中國所熟知則是因為中國對互聯網，教育以及傳媒等領域的外資引進限制，而引發此類中國企業一旦需要引入外資或海外上市就需要通過VIE股權結構完成，即通過在開曼群島注冊境外公司，對境內公司進行100%股權收購，然后將開曼公司提交香港或是美國上市來完成境內公司海外融資的目的。

利于控股優化，風險管控
除了政策支持，開曼群島在金融服務法庭、律師、會計師等基礎設施上也頗具優勢。世界知名的律所包括Maples and Calder, Walkers Global都在開曼設有專門的辦公室，也會專門面向香港的業務組，專門幫助香港和內地公司制定離岸公司策略。出現交易糾紛時，金融服務法庭中會有曾經在私營板塊經驗豐富的律師來擔當法官，以保證大規模海外并購交易順利進行。

開曼公司是中資企業的海外曲線上市策略

很多國內企業通過成立開曼公司，實現了海外曲線上市，以無錫地區企業海外間接上市為例：“中國稀土”，上市時名稱為“宜興新威”，系1999年7月在開曼群島注冊的一家公司，它以紅籌方式在香港聯交所主板上市。“中國稀土”涉及的境內權益主要是宜興的“新威集團”。上市前，“中國稀土”通過復雜的資產重組和業務重組，不僅理清了公司的產權關系，建立起較完善的現代企業制度，而且為日后的發展打下了基礎；此外還有注冊于開曼群島的TCL國際(1070，HK)等等。

根據《2003年度中國對外直接投資統計公報》資料顯示，2003年中國對外直接投資凈額流向的國家(地區)中，開曼以8.07億美元位居第二，僅次于香港。而在一次針對香港上市公司的統計中發現，截至2004年年底，香港股市上市公司合計1096家，其中在開曼群島注冊者為276家，約占香港上市公司總數的27.1%。

為什么這么多赴海外上市的企業對開曼群島趨之若騖呢？這是因為長期以來，中國政府對中資企業直接海外上市及其上市募集資金運用的要求非常嚴格，大大提高了內地企業赴海外上市的難度。因此，采取海外曲線上市策略，即境內企業的股東在境外注冊公司，由境外公司通過收購、股權置換等方式取得境內資產的控制權，然后將境外公司拿到境外交易所上市，其實質是境內企業的股東上市。

從上市的角度來說，間接上市的好處是成本較低、上市程式透明、花費的時間較短、可以避開國內復雜的審批程式。

從企業的角度來說，間接上市的實際上是一家境外企業，所以境內企業不必改組為股份有限公司、上市公司股份可以全流通、企業再融資能力強、增發新股不受限制、能夠實行期權激勵機制、有利于引進戰略投資者與風險基金等。

結語

李嘉誠遷冊開曼引來眾多猜測，但這些猜測都表明了開曼公司的優勢，這也是開曼公司受眾多知名企業的青睞的原因。利用好開曼高度的保密性、減免稅務負擔、無外匯管制等特點，可以協助公司的營運更上一層樓，獲得更好的發展。